中国动漫产业是否盈利？动画公司到底赚不赚钱？

8月中下旬，上市和挂牌的动漫公司陆续发布了2017年上半年报告，其中以衍生品为主营业务的公司大都业绩良好，八成公司营收出现了不同程度的增长，九成公司扣除非经常性损益后能够盈利。（点击回顾动画制作公司半年报分析）

从这些公司的半年报中可以看到，动漫衍生品公司在泛娱乐转型方面力度不小，部分公司的营收主要来源已经由衍生品转为影视和游戏：骅威文化上半年更是已经不再有动漫及相关衍生产品这一业务线，完全转型为影视和游戏公司；智高文创也将主营业务由原来的文教产品生产销售，变更为原创动漫IP的制作、授权和衍生品开发。另外，星辉娱乐的游戏和体育业务、美盛文化的动漫和游戏在营收中所占比例也大幅上升，衍生品相关业务占比下降。

但需要注意的是，影视尤其动画作品的制作成本较高，而且开发周期较长，所以一段时期内会对公司营收造成不利影响。比如，梦之城正在推进两部动画大电影和一部动画番剧的制作，投入较大，持续亏损的局面一直未能得到扭转。

另外值得一提的是，如果没有动画、影视等产品形态的重度内容留存，单纯动漫形象的授权生命周期在逐渐缩短。一方面，市场上竞品逐渐增多，另一方面，用户消费动漫形象的速度在加快。这也是部分做动漫形象衍生品生意的公司，如今在孵化自家形象IP影视作品的原因所在，比如梦之城的阿狸大电影，还有美盛文化收购的同道大叔也推出了网剧。

就衍生品公司的动漫IP类型来看，还是以低幼向为主，如奥飞的喜羊羊、小白龙的积高侠、星原文化的星原小宝等，衍生品品类也以儿童玩具、婴童用品居多，成人向动漫IP的衍生品市场仍然有待开发。

奥飞动漫

奥飞主营业务主要分为四大部分：内容创作、媒体经营、游戏研运、消费品制造与营销。

从业务类型看，虽然奥飞的泛娱乐转型已经有几年了，但目前看玩具制造和婴童用品仍然是奥飞的主要收入来源，合计占比达到了8成。其中，动漫类玩具占比45%，主要包括超级飞侠变形和模型玩具、爆裂飞车、火力少年王悠悠球、零速争霸四驱车等自主创作的动漫形象相关的衍生品，可见奥飞的低幼向动漫IP的市场号召力。

同时，虽然有多部成人向动画番剧和电影上映，但影视类收入只占到12.7%，与去年上半年的25%相比，占比大幅下降。影视类收入同比下降40.46%，主要因上年电影发行结算集中在上半年所致。

根据半年报，有妖气上半年上映了3部漫改动画作品，分别为《十万个冷笑话3》的续集、《开封奇谈》、《菊叔5岁画》。网剧业务方面，首部作品《三生三世桃花缘》已于2017年初上映，上映一个月点播量超过4亿，跻身同档期网络剧前十位。今年8月初上映的《镇魂街》真人网络剧，上映2周点击量突破8亿。下半年，将推动学龄前与英雄类动画新作以及多部动画续集上映。

2017年初，公司出品的《大卫贝肯之倒霉特工熊》获得1.26亿票房，成为中国第七个票房过亿的国产动画影片（系列）。有妖气IP电影《十万个冷笑话2》已于8月18日上映，目前票房1.3亿，并积极探索影游联动、海外电影发行的机会。

另外内容创作方面，据半年报，奥飞旗下有妖气平台拥有1900多万注册用户，累计20000多位漫画作者持续进行内容创作、更新，所连载的漫画作品超过44000部。

星辉娱乐

星辉娱乐的主要业务包括游戏、玩具及衍生品、体育、投资孵化等业务。2017上半年，虽然玩具和婴童业务仍然是占比最大的行业，营收占比为38%，但游戏业务营收也占到了34%。而且，上半年玩具和婴童业务营收略有下降，但游戏和体育业务分别有超过60%和50%的增长。

游戏业务是星辉娱乐增长最快的业务板块，也是战略转型的主要发力点。上半年星辉娱乐游戏业务实现营业收入6.42亿元，同比增长60.79%。参股公司苏州仙峰研发、星辉天拓联合运营的手游产品《烈焰龙城》月流水维持在亿元水平；页游产品《龙骑士传》、手游产品《大圣之怒》、《刀锋无双》、《烈火荣耀》保持千万以上的月流水水平。

目前星辉娱乐也为下一步的游戏开发储备了比较充足的IP，已取得《雪鹰领主》、《盛唐幻夜》、《长歌行》、《三国群英传》、《热血传奇》、《书剑恩仇录》、《侠客行》、《蜀山传》、《不良人》等IP的相应授权。

在玩具及衍生品业务方面，星辉娱乐主要专注于动态车模、静态车模、收藏型车模和婴童产品的生产、研发及销售。截止到目前，已经获得宝马、奔驰、奥迪、兰博基尼等20多个世界知名汽车品牌的超300款车模生产的品牌授权。上半年，玩具及衍生品业务实现营业收入2.93亿元，同比减少1.29%。

从2015年开始，星辉娱乐启动体育产业战略，通过收购，控股西甲球队皇家西班牙人俱乐部。上半年体育业务实现营业收入2.89亿元，俱乐部通过电视转播、广告赞助及门票会员等获得销售收入。

美盛文化

美盛文化的产品主要包括IP衍生品、动漫、游戏、影视等文化类产品，上半年实现营业收入3.5亿元，比去年同期增长82.89%，主要是IP衍生品收入增加和真趣网络纳入合并范围所致。分产品来看，衍生品营收占比依然达到6成，但相比去年占比8成已经大为下降；与此同时，在营收中占比大为提升的是动漫、游戏，占比提高了20个百分点，营收同比大增285.25%，可见，美盛文化泛娱乐转型的效果也比较突出。

在衍生品业务方面，上半年通过全资子公司香港美盛增资JAKKS，从而获得其19.5%的股权，成为第一大股东。JAKKS在美国纳斯达克上市，是一家多产品线、多品牌的IP衍生品公司。上半年，美盛二次元与阅文集团达成正式合作，获得国产漫画IP《全职高手》的正版cos周边授权。这是继《银魂》、《初音》、《月歌》等日本漫画IP之后，美盛首次和国产漫画IP进行版权合作。

此前，美盛文化还与迪士尼、漫威、任天堂等公司合作，共同开发“星球大战”、“冰雪奇缘”、“魔兽”、“超级马里奥”、漫威英雄系列等IP衍生品。

另外，美盛文化收购的同道大叔，也已经陆续推出了部分相关产品，目前已有包括网剧《星座啪啪啪》和《超星星学院》、12星座咖啡厅、同道文化衍生品等周边。

小白龙

小白龙以自主开发及授权的动漫玩具销售收入作为主要收入来源，上半年实现收入1.01亿元，较上期增长16.20%。近年来，小白龙陆续开发《积高侠》、《积高侠与阿里巴巴》等具有自主产权的动画片，并以积木结合自主IP延伸教育和文化娱乐产业，逐步减少了对外部动漫IP授权的依赖。

2017年1-6月，小白龙自主开发动漫产品类别的的收入占比不断加大，该类产品的销售额占公司收入比重由 46.01%增加至62.67%。小白龙原创52集动画片《积高侠与阿里巴巴》于2017年3月在嘉佳卡通、优漫卡通等全国多个知名卡通频道上播出。

童石网络

童石网络的主要产品和服务为动漫出版物的创作、销售，动漫 IP、动漫游戏的制作、运营及运营权授权，手机动漫平台大角虫漫画APP的运营。上半年实现经营收入6239.84万元，比去年同期增长了69.18%。

蓝帽互动

蓝帽互动的收入大部分来源于动漫、游戏衍生产品和互动游戏玩具的销售。上半年销售收入3069.44万元，较去年同期提高了33.72%，主要是增加了内销产品销售及公司新产品的上市。

蓝帽互动的主要产品及服务包括：以蓝帽子泡泡、超级特弓 II、仁者无敌、宠物垫、电子蜡烛为代表的动漫衍生品，以 AR 飞车、AR 欠揍虫、欠揍虫 II、欠揍虫 III、三国杀为代表的游戏衍生品以及提供品牌运营、创意设计等服务。

蓝帽互动不直接参与玩具产品的生产制造，而是利用自己掌握的技术负责设计和开发新产品，控制销售渠道，具体的生产制造任务通过合同采购的方式委托同类产品的其他厂家生产。

金添动漫

金添动漫立足于食品制造行业，主营业务为动漫休闲食品的设计、生产、推广和销售，提供具有动漫元素特色的饼干、糖果及烘焙类休闲食品。截至2017年6月30日，实现营业收入1.35亿元，同比增长97.58%；实现净利润 7701.917万元，同比增长627.32%。

目前金添动漫已拥有“迪士尼系列”、“小黄人系列”、“正义联盟系列”、“复仇者联盟系列”、“铠甲系列”、“巴啦啦小魔仙”、“奥特曼系列”、“樱桃小丸子”、“哆啦A梦”、“喜羊羊与灰太狼”、“熊出没”等中国外一线动漫授权形象，同时也拥有“多嘴鱼”、“巧魔方”、“伊脆”、“噢呀”等原创品牌。金添动漫的销售渠道以经销商模式为主，商超、院线、电商模式为辅。

智高文创

2017年上半年，智高文创的主营业务由文化教育用品的设计、研发、生产和销售，变更为动漫影视片制作、发行、授权以及动漫衍生品的设计、研发。据报道，目前，原创动画《魔法可可》第一季已经上线，2018年还将针对8-12岁儿童推出“转笔”主题IP的动漫作品《转战》。

上半年，智高文创实现营业收入1576万元，较上年同期减少了72.83%，是因为由传统的研发、生产、销售型企业，转变为以IP为核心进行文化创意类体验型消费以IP授权业务的开展，将生产制造这类利润较低的业务剥离，导致营业收入下降，但相比于上年同期，新增了授权业务的收入。

星原文化

星原文化专注于儿童原创机甲动画IP创作、衍生品研发、生产销售、市场营销、IP授权等。2017年4月，公司推出52集自主原创的机甲IP动画片《星原小宝》，在全国各卡通少儿频道及各视频网站开播。

2017年上半年，实现营业收入2604.75万元，净利润33.65万元，与去年同期收入2089.39万元和净利润129.73万元相比，营业收入增长24.67%，净利润减少74.06%。

主要原因为2017年4月推出动画项目《星原小宝》，带动了相应的衍生产品销售，与去年同期相比营业收入实现增长。但由于动画制作成本及传统电视媒体推广成本的上升，同时星原文化加大对动画项目《星原小宝》市场推广和广告宣传的投入，与去年同期相比净利润出现一定幅度的减少。

梦之城

梦之城的主要业务为原创动漫作品及卡通形象品牌的创作与开发、卡通形象品牌授权以及动漫衍生品的设计、开发及销售，收入来源主要是动漫衍生产品销售收入及卡通形象品牌授权收入。上半年实现营业收入1778.21万元，较上年同期下降21.38%；实现毛利率71.03%，较上年同期增加16.36个百分点；实现归属于母公司股东的净亏损408.89万元，较上年同期下降64.53%。

营业收入下降主要因为合并范围的变化，2016 年末处置了原控股子公司有梦文化部分股权，导致有梦文化不再纳入合并范围，整体收入规模有所下降。此外，授权业务受整体市场环境竞争加剧的影响，收入规模有所下降。而持续实现净亏损和经营活动现金净流出，主要因为梦之城在创新研发和市场拓展方面投入较大，如新形象研发、动画及电影制作、游戏开发、渠道推广等。

骅威文化

骅威文化2017上半年分产品的营收情况

骅威文化2016年分产品的营收情况

在2016年年报中，骅威文化的主要业务为网络游戏、影视剧、动漫及相关衍生产品，而在2017年半年报中，已经变成影视剧的制作与发行和网络游戏的研发与运营，动漫及衍生品业务已经消失。同时，在今年半年报中，玩具产品的收入已经为零。至此，骅威文化已经完全转型为一家影视和游戏公司。

今年上半年骅威文化实现营业收入3.87亿，同比增长8.85%。影视剧业务保持了快速增长，主要贡献收入和利润的电视剧包括《那片星空那片海》第一季、《那片星空那片海》第二季电视台销售收入确认等。